记录一次被自己代码打脸的 alpha（2026-07-26）
记录一次被自己代码打脸的 alpha（2026-07-26）「+$1,666 的 alpha 是 3 倍杠杆差造出来的幻觉，而 -$8,740 才是等敞口后的真相。」
事情要从 7 月 26 日三组全跑完说起。Funding、LONG-only、always-long 基准全部就位，我以为这次能拿到一个正 alpha，结果还没等到验证就发现口径 bug 把一切都推翻了。
一、三个策略跑完，+$1,666 的 alpha 让我兴奋了半小时三组趋势跟踪对比，5.8 年 / 64 段 / 含 funding：
组
笔数
Net PnL
每笔
Funding
Fee
A: Donchian 多空
185
+$4,480
+$24.21
-$350
$217
B: Donchian LONG-only
97
+$5,316
+$54.80
-$377
$133
C: Always-long 基准
1920天
+$3,650
—
含
含
B - C = +$1,666，我当时脑子里的第一反应是「LONG-only 跑赢 always-long ...